現(xiàn)貨企業(yè)參與期貨市場(chǎng)有三大積極變化

    浙江發(fā)達(dá)的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)和區(qū)域塊狀經(jīng)濟(jì)特色,為浙江期貨市場(chǎng)的發(fā)展提供了肥沃土壤,而從期貨市場(chǎng)誕生之初就對(duì)期貨表現(xiàn)出“較高興趣”的浙江現(xiàn)貨企業(yè)也隨著中國(guó)期貨市場(chǎng)的發(fā)展走過(guò)了一條不平凡的道路。記者通過(guò)對(duì)浙江轄區(qū)多家期貨公司的采訪(fǎng)和了解發(fā)現(xiàn),經(jīng)過(guò)十余年的“摸索”,浙江企業(yè)在參與期貨市場(chǎng)方面日趨理性和成熟。
　　浙江經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)為期市發(fā)展提供需求和原動(dòng)力
　　浙江地處長(zhǎng)江三角洲南翼,地形復(fù)雜,山地和丘陵占70.4%,平原和盆地占23.2%,河流和湖泊占6.4%,耕地面積僅208.17萬(wàn)公頃,2008年年底浙江常住人口5120萬(wàn)人,是一個(gè)典型的人多地少,煤炭、石油、金屬、農(nóng)產(chǎn)品等基礎(chǔ)原材料嚴(yán)重短缺的省份。正是改革開(kāi)放的戰(zhàn)略讓浙江這個(gè)沿海開(kāi)放省份的經(jīng)濟(jì)得到了跨越式發(fā)展。2008年浙江GDP、人均GDP居全國(guó)第四位,農(nóng)村居民人均純收入24年居全國(guó)省區(qū)首位,進(jìn)出口總額達(dá)到2111.5億美元,成為名副其實(shí)的經(jīng)濟(jì)大省。另外,浙江經(jīng)濟(jì)多以加工型、出口型、中小型企業(yè)結(jié)構(gòu)為主,具有鮮明的區(qū)域特色和板塊特點(diǎn),是我國(guó)制造業(yè)大省、糧食流通和加工大省。
　　浙江區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要模式是以中小企業(yè)為主體、特色產(chǎn)業(yè)為支柱、網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)為支撐的產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展,中小企業(yè)是浙江經(jīng)濟(jì)發(fā)展的生命力所在。目前,浙江全省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)以輕型工業(yè)為主,重化工產(chǎn)業(yè)開(kāi)始成為工業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主導(dǎo)力量�；瘜W(xué)纖維制造﹑廢棄資源和廢舊材料回收加工﹑皮革、羽毛(絨)及其制品、工藝品及其他制造、紡織服裝、鞋帽制造等行業(yè)在國(guó)內(nèi)甚至國(guó)外市場(chǎng)有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
　　區(qū)域塊狀經(jīng)濟(jì)是浙江的一大特色,具有“輕、快、民、集,兩頭在外、外需拉動(dòng)”的特點(diǎn)。其中,“輕”指產(chǎn)業(yè)以輕紡工業(yè)和加工業(yè)為主;“快”指產(chǎn)品以日用消費(fèi)品為主;“民”指經(jīng)濟(jì)主體以中小民營(yíng)企業(yè)為主體,其在浙江工業(yè)經(jīng)濟(jì)中的比重超過(guò)90%;“集”指具有區(qū)域特色的各類(lèi)中小企業(yè)產(chǎn)業(yè)集群;“兩頭在外,外需拉動(dòng)”,指市場(chǎng)、資源兩頭在外,以出口拉動(dòng)增長(zhǎng)的外需主導(dǎo)模式。
　　浙江區(qū)域特色經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)。據(jù)統(tǒng)計(jì),浙江省區(qū)域特色經(jīng)濟(jì)工業(yè)總產(chǎn)值約占全省整個(gè)工業(yè)產(chǎn)值的一半以上。截至2008年底,浙江共有10億元產(chǎn)值以上的塊狀經(jīng)濟(jì)312個(gè),年銷(xiāo)售收入達(dá)2.81萬(wàn)億元,出口交貨值6122億元,從業(yè)人員831萬(wàn)人,分別占全省總量的54%、62%、56%。目前,全省90個(gè)縣(市、區(qū))中,有82個(gè)擁有年銷(xiāo)售收入超過(guò)10億元的塊狀經(jīng)濟(jì)。其中,余姚化纖塑料、樂(lè)清低壓電器、永康五金制品、寧波服裝﹑永康五金、義烏小商品等在全國(guó)享有盛譽(yù)。
　　浙江的省情特點(diǎn)決定了浙江企業(yè)在很大程度上受制于原料的采購(gòu)及成本壓力,千家萬(wàn)戶(hù)單打獨(dú)斗式的現(xiàn)貨經(jīng)營(yíng)缺乏透明度,容易造成信息閉塞和釀成大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)穩(wěn)定健康發(fā)展得不到保障,迫切需要一個(gè)管理風(fēng)險(xiǎn)與信息交流的工具。這個(gè)工具就是期貨市場(chǎng)。期貨市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)價(jià)格與套期保值回避風(fēng)險(xiǎn)的功能可以很好地解決這些問(wèn)題,因此從國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)一誕生,就吸引了大量浙江現(xiàn)貨企業(yè),并因此浙江又多了一個(gè)響當(dāng)當(dāng)?shù)念^銜——期貨大省。
　　走過(guò)不平坦的“三階段”,浙江現(xiàn)貨企業(yè)利用期貨市場(chǎng)日益成熟
　　期貨市場(chǎng)的誕生,給浙江現(xiàn)貨企業(yè)帶來(lái)了巨大的機(jī)會(huì),但浙江現(xiàn)貨企業(yè)參與期貨的道路并不平坦。據(jù)介紹,浙江現(xiàn)貨企業(yè)參與期貨市場(chǎng)大體可以分為三個(gè)階段:一是從1993年至1995年,這一階段由于國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)剛開(kāi)始建立,現(xiàn)貨企業(yè)對(duì)期貨的了解并不深刻,同時(shí)交易交割規(guī)則也存在一定的缺陷,市場(chǎng)投機(jī)過(guò)度,使得很多現(xiàn)貨企業(yè)遭受慘重?fù)p失;二是1996年至2000年,這時(shí)國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)處于清理整頓階段,品種較少,成交極不活躍,期貨市場(chǎng)初建時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)陰影一直籠罩在頭上,現(xiàn)貨企業(yè)談期色變,參與較少;三是從2001年至今,隨著國(guó)家對(duì)外開(kāi)放程度的提高及全球經(jīng)濟(jì)一體化的推進(jìn),期貨市場(chǎng)的作用愈發(fā)顯現(xiàn),品種逐步增加,交易交割規(guī)則及期貨交易管理法規(guī)進(jìn)一步完善,市場(chǎng)規(guī)范化程度明顯提高,現(xiàn)貨企業(yè)參與期貨的積極性再次提高,投資理念漸趨成熟。
　　經(jīng)過(guò)多年的摸爬滾打,浙江現(xiàn)貨企業(yè)參與期貨,從不成熟到相對(duì)成熟,從少量參與到放大規(guī)模,從單一套保到形式多樣。浙江現(xiàn)貨企業(yè)已經(jīng)成為我國(guó)期貨市場(chǎng)的一支重要力量,對(duì)期貨市場(chǎng)認(rèn)識(shí)利用也達(dá)到了相當(dāng)?shù)母叨�。主要呈現(xiàn)以下幾個(gè)特點(diǎn):
　　一是參與度明顯提高。隨著新品種不斷推出,浙江現(xiàn)貨企業(yè)參與期貨的隊(duì)伍不斷擴(kuò)大。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),今年上半年浙江轄區(qū)新增客戶(hù)2.6萬(wàn)戶(hù),較去年末增長(zhǎng)27%。其中,法人客戶(hù)800多戶(hù),較去年末增長(zhǎng)26%。截至目前浙江全省已有近3000家現(xiàn)貨企業(yè)參與套保。另外不少民營(yíng)企業(yè)往往以個(gè)人名義開(kāi)戶(hù)。但從浙江現(xiàn)貨企業(yè)的現(xiàn)有規(guī)�？�,參與比例還不是很高。
　　浙江現(xiàn)貨企業(yè)積極參與期貨的原因主要有兩個(gè),一是浙商所具有的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和進(jìn)取精神,為促進(jìn)企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展有意識(shí)地參與期貨;二是浙江期貨公司的服務(wù)意識(shí)。浙江期貨公司具有極強(qiáng)的市場(chǎng)開(kāi)發(fā)能力,更重要的是不斷地提升服務(wù)水平,舉辦各種培訓(xùn)班、研討會(huì),組織考察調(diào)研,同時(shí)爭(zhēng)取交割倉(cāng)庫(kù)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),目前浙江境內(nèi)設(shè)立的交割倉(cāng)庫(kù)已有13家,有力地推動(dòng)了現(xiàn)貨企業(yè)參與期貨。
　　二是參與期貨的形式多樣。對(duì)于大多數(shù)現(xiàn)貨企業(yè)來(lái)說(shuō),更多地是利用期貨信息,以幫助企業(yè)更全面、更準(zhǔn)確地把握現(xiàn)貨行情,指導(dǎo)現(xiàn)貨經(jīng)營(yíng)。很多企業(yè)盡管沒(méi)有參與期貨交易,但利用期貨價(jià)格作為采購(gòu)、銷(xiāo)售的定價(jià)依據(jù)。目前浙江不少銅加工企業(yè)的定價(jià)都采用“期貨價(jià)格+升貼水”或“期貨價(jià)格+加工費(fèi)”模式。利用期貨進(jìn)行套期保值,特別是經(jīng)歷了2004年農(nóng)產(chǎn)品大跌和去年國(guó)慶節(jié)后一路狂跌行情后,現(xiàn)貨企業(yè)套期保值的意識(shí)與主動(dòng)性更強(qiáng)。目前在國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)上幾乎所有期貨品種的大行情背后都可以看到浙江資金的身影,持倉(cāng)排名往往多個(gè)浙江期貨公司上榜并常�？壳�,交割量也常居前列。作為庫(kù)存管理的有效手段,浙江現(xiàn)貨企業(yè)往往在降低開(kāi)工率時(shí)利用期貨作為生產(chǎn)替代,在現(xiàn)貨銷(xiāo)售困難時(shí)作為銷(xiāo)售渠道,把期貨作為調(diào)節(jié)庫(kù)存的有效手段。不少現(xiàn)貨企業(yè)直接把期貨市場(chǎng)作為采購(gòu)或銷(xiāo)售渠道,并往往能抓住期現(xiàn)套利的機(jī)會(huì)。也有不少的現(xiàn)貨企業(yè)作為投資參與期貨市場(chǎng)。
　　三是期貨投資趨于理性。浙江現(xiàn)貨企業(yè)經(jīng)過(guò)多年期貨市場(chǎng)的浸潤(rùn),投資理念漸趨成熟。這主要表現(xiàn)在:一是運(yùn)用期貨工具具有靈活性。浙江現(xiàn)貨企業(yè)不會(huì)拘泥于理論定式,而是根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)與市場(chǎng)條件,或買(mǎi)期,或賣(mài)期,或期現(xiàn)套利,操作手法靈活、積極;二是風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)明顯增強(qiáng)。以前往往不管怎樣,聽(tīng)風(fēng)就是雨,先進(jìn)場(chǎng)再說(shuō),現(xiàn)在則要聽(tīng)聽(tīng)多家期貨公司的分析,還要經(jīng)過(guò)自己的梳理;以前看錯(cuò)方向往往一個(gè)“拖字訣”應(yīng)對(duì)或錯(cuò)了就交割,現(xiàn)在有了很強(qiáng)的止損觀(guān)念;以前喜歡滿(mǎn)倉(cāng)操作,而現(xiàn)在則根據(jù)市場(chǎng)容量和自身狀況合理制定計(jì)劃,通過(guò)資金、頭寸的管理將風(fēng)險(xiǎn)控制在可以承受的范圍內(nèi);三是心態(tài)明顯好轉(zhuǎn)。以前往往把期貨是否虧損作為成敗唯一考量,現(xiàn)在則能坦然面對(duì),對(duì)套期保值效果等理解更加深刻,追求超額利潤(rùn)的想法少了,交易心態(tài)轉(zhuǎn)好。

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